《红旗歌》主要讲述：解放前某城市的一个纱厂，工人们生活在水深火热之中。他们受到官僚资本的残酷压迫剥削，尝尽了搜身、挨打、失业、饥饿的痛苦。工人们采取了蹲厕所、睡大觉、偷棉纱等各种方法进行反抗。为首的就是细纱车间的女工马芬姐、金芳、张大梅、赵美姑等人。随着解放战争的推进，官僚资本家知道末日即将来临，便停发了工人的工资。工人们去找办公室要，办公室不予解决；到黄色工会去质问，遭到特务的鸣枪镇压。