在《产业聚焦 制造业战略下，稀有金属投资机会显现（一）》中，我们从国家战略调控、钼金属全球储量分布、钼金属应用、钼金属价格四个维度展开了分析。本篇文章聚焦国内的钼金属产业格局，从产地分布、钼金属领域重点企业、消费增长空间三个方向展开。

　　一是很多海外国家以铜钼伴生矿为主，矿山主要产品为铜精矿，对钼精矿关注度较小，市场价格和波动对海外矿山生产影响较小，矿产供应较为稳定。

　　二是近年海外矿山钼品位持续下降，根据彭博Bloomberg，2017年全球钼企业平均品位从0.020%降至0.019%（季德钼矿平均品位约为0.113%），全球钼精矿产出在2014年达到峰值30.73万吨后开始下降。

　　一是多为原生矿（对比南美洲钼多为铜矿的伴生矿），二是矿床规模大，陕西金堆城、河南栾川、辽宁杨家杖子、吉林大黑山钼矿均属世界性规模的大矿，大型矿床多可以露采，开采相对容易。

　　二是国内钼矿分布比较集中。从地区分布上看，国内钼资源主要集中在河南、陕西及吉林等地区，三省合计拥有全国钼资源储量的68%。

　　值得关注的是，今年6月18日吉林省舒兰市季德钼矿采矿工程顺利举行开工仪式。建成后，预计年产47%的钼精矿17000吨，钼金属产量约8000吨，全国钼矿山排名第四，可流通钼精矿全国第二。季德钼矿亦是2020年投产的主要钼矿。

　　钼在现代工业中应用广泛，按直接应用来分，超八成钼用于制造合金钢、不锈钢及其他合金，13%制成钼酸铵、钼酸钠、有机钼等，用于化工领域，其余 5%制成钼丝等钼金属，用于灯泡制造、电子管和集成电路等电子工业、模具制造、高温原件、航空航天及核工业等高精尖领域。从终端消费看，钼金属应用于现代工业的方方面面。

　　从地区来看，中国是全球钼消费的第一大国，近年来随着中国制造业结构不断调整，钼消费量持续增长，其余消费量主要集中于美国、日本及西欧等工业更发达的国家、地区。

　　钢铁是钼消费最主要的领域，建立“钼消费量/粗钢产量”评价指标来对比中、美、日三国钢铁添加钼元素的比例，中国钢铁含钼量（平均 0.1‰）显著低于日本（平均约 0.25‰）及美国（平均约 0.35‰）的水平。

　　消费结构偏向普钢是钢铁平均含钼量低的主要原因。钢铁含钼水平低是由中国钢铁消费结构决定的，相比于欧美发达国家，中国的钢材消费结构中建筑领域占比超6成，而建筑行业消耗的钢材多为不含钼元素的普钢（螺纹钢、角钢、梯形钢等），含钼合金钢、工具钢则多用于机械工业、汽车工程、制造业、电子电器及石油化工等对钢材性能要求更严苛的领域。对标美国，建筑领域仅消费四成钢材，中国除建筑外的其他领域对钼的消费仍有巨大的增长空间。

　　随着“中国制造 2025”的持续推进，中国钢铁行业或将面临结构性调整，高性能的合金钢将迎来发展机会，中国有望成为全球钼消费的较强增长极；叠加美国石油产业钼消费量有望提升，未来 3 年全球钼消费有望维持高增速。

　　天首产业观点：制造业战略下，稀有金属投资机会显现（二）,在《产业聚焦 制造业战略下，稀有金属投资机会显现（一）》中，我们从国家战略调控、钼金属全球储量分布、钼金属应用、钼金属价格四个维度展开了分析。近年海外矿山钼品位持续下降，根据彭博Bloomberg，2017年全球钼企业平均品位从0.020%降至0.019%（季德钼矿平均品位约为0.113%），全球钼精矿产出在2014年达到峰值30.73万吨后开始下降。