4月28日晚，岭南生态文旅股份有限公司(以下简称岭南股份)发布2020年年度报告，报告期内，岭南股份总营收约为66.51亿，同比有所下降，但与同行相比仍处于相对高位水平。

　　据了解，岭南股份去年业绩未达预期，主要受疫情拖累，尤其是文旅板块。以展览展示业务为主的德马吉，在全球会展全年基本停滞行情下，整体业务量大幅下降;恒润集团拟建及在建项目的实施进度也因疫情放缓，业绩表现不及预期。另外，岭南的生态板块也受疫情、突发洪涝灾害等不利因素影响，施工进度有所延迟，公司全年经营业绩未达预期。

　　不过，年报中也有一些隐藏亮点，如现金流层面持续为正、业务结构优化、回款能力预期向好等等。在年报披露当天，岭南股份也同时公布了2021年第一季度业绩报告，报告期内公司营收约8.9亿元，同比大涨197.45%，净利润为1625万元，同比涨109.51%，已实现扭亏为盈。

　　经营现金流持续为正

　　在财务会计中，经营性现金流反映的是企业的造血功能，是衡量一家企业自我造血机能的重要指标。

　　据年报披露，岭南股份2020年经营现金流净额仍然保持约6.5亿，连续三年持续为正，居于同行业领先水平。这也意味着，岭南股份当前处于相对良好的运营状态，自身造血能力提升，企业生产经营所需的资源有一定保障。

　　业务结构进一步优化

　　近几年，岭南股份积极拓宽经营边界，从传统生态园林业务，延伸出了生态环境建设、水务水环境治理、文化旅游三大业务板块。

　　据年报数据分析，岭南股份业务结构变化的一个明显趋势，是生态环境建设业务比重在减少，水务水环境治理业务迅速崛起，占比从2019年的47.34%增加至2020年的57.11%。这也是近年生态行业受环境影响处于深蹲期，岭南股份能突围，营收保持相对稳健的重要原因。

　　自二次创业以来，岭南股份以做实园林、做大水务，做强文旅为发展方针，不断优化产业结构，突破单一的园林业态瓶颈，瞄准水务、市政、设计、文旅等方向大力开拓，公司业务结构和产业链条进一步完善，其综合服务能力、盈利能力及抗风险能力也有了明显提高。

　　深耕一线城市群，预期回款向好

　　2020年，岭南股份整体营收约66.51亿，在同行中已经处高位水平。据了解，这与岭南股份加强布局粤港澳大湾区、长三角、京津冀、成渝经济圈四大核心区域，并不断优化订单结构有很大关系。

　　近几年，岭南股份积极主动参与经济发达、财政状况良好地区和成熟市场的竞争，注重业务经营现金流和资金周转率。据年报披露，2020年岭南股份承接的订单质量明显好转，粤港澳大湾区中标项目、预付款及高进度款比例的项目占比均有增加。依托一线城市经济优势，预计岭南股份后期回款情况向好。

　　一季度业绩大幅回暖，整体前景长远看好

　　4月28日晚，岭南股份还披露了公司2021年第一季度业绩情况，营收、净利润双双大幅上涨。这固然有疫情不利影响基本消除等客观因素，也与岭南积极拓展业务有很大关系。

　　仅今年一季度，岭南股份就披露了多宗项目中标、签约消息，且项目均位于经济发达区域，属于较为优质的订单，项目工程付款能力更强、周期更快，预期后续项目效益及回款向好。

　　事实上，从公开信息看，除了2020年第一季度受疫情冲击业绩明显受挫外，同年二、三、四季度，岭南股份营收已基本恢复正常水平，保持20亿左右的季度营收水平。随着疫情影响消除，2021年一季度业绩已明显恢复。

　　整体而言，受疫情影响，2020年岭南股份业绩虽暂时受挫，但从长远看前景依然向好。目前，文旅行业已有明显复苏趋势，经济环境明显向好，已经在一季度开了好局的岭南股份，从长远看依然值得期待。